11月4日，第十五届西普会·健康产业（国际）生态大会（缩写CPEO）在海南博鳌隆重举办。西普会作为久负盛名的产业生态大会，以“引领产业创新与融合”为宗旨，以“责任与担当”的西普精神倡导中国健康产业主流价值观，引领产业变革创新与生态融合。

本届大会汇聚了国内外医药创新及投资领域的佼佼者，邀请了超150位创新药研发领军企业决策者、科研学者、投资机构参与此次盛会，给上千名现场观众带来了饕餮盛宴。亚盛医药董事长兼CEO杨大俊参加了本次大会，就“创新环境下中国医药市场的机会与挑战”进行前沿对话，并发表主旨演讲——“聚集全球同步创新，坚守新药自主研发'。

倚锋资本管理合伙人朱湃受邀出席本次大会，作为特邀主持人参加了圆桌论坛，并发表了“创新药企的融资挑战及应对”主旨演讲。圆桌论坛期间，朱湃与业内嘉宾共同围绕主题“研发与临床的碰撞：药企如何重点聚焦未被满足的临床需求？”，并就当前创新药企的研发聚焦成熟的靶点和治疗领域，造成大量的Me-too药物上市现象，以及药企的研发立项中，是如何来确定这个临床未满足需求等问题进行了深入探讨，并且对当前的创新药审评、商业化路径献言献策。

随后，朱湃围绕“创新药企的融资挑战及应对”这一主题进行了精彩分享。2022年上半年医疗健康领域的投融资趋势整体放缓，资本市场进入寒冬。受国际形势影响，更多的投资者偏向未来在境内上市路径的投资标的。医疗健康领域一级市场的投融资重点仍然是创新药，项目数量占比达25%。

朱湃认为，目前创新药企面临的困局，主要有三点：

一、出海受阻。尽管当前不少国内药企将FDA作为海外上市的第一站，但失利者众多。2021年我国有八款创新药的新药申请或生物制品许可申请获FDA受理，仅有一款产品成功获批。

二、医保控费。近年来，以医保局代表的国家级支付方，用医保谈判的模式解决了药品在医保承受能力之内的可及性，医保控费政策大大压缩了药企的利润空间。但此前用来刺激药企大力推广的高投入性创新药的“高回报性”目前已不复存在。

三、商业化落地。药品不是简单的面包和鸡蛋，获得药监局审批后上市，只是“万里长征”的第一步。无论是医保谈判还是药品集中采购，本质上是以量换价：通过更高的采购总量，提高医疗机构的议价权。但对于创新药来讲，进入医保只是一个官方的背书，药品最终能不能在医院卖、能卖多少，还得看终端的努力。

在此背景下，倚锋资本始终坚持核心的价值投资导向。把握趋势，关注高精尖，坚持价值投资；重视市场，聚焦大病种，理清商业逻辑；行研主导，狙击式投资，深耕细分赛道。

因此创新药企在面对行业投融资整体放缓的挑战时，应及时调整发展策略，应坚持以患者为中心，患者需求贯穿药物研发全程；以临床价值为导向，关注临床未满足需求；以创新为宗旨，避免同质化竞争；以商业化为目标，探索多元化的支付方式与市场渠道。